Nvidia: Το στοίχημα των 500 δισ. δολαρίων στην AI δοκιμάζεται – Οι φόβοι για τη νέα «φούσκα» της τεχνολογίας

• Η Nvidia έχει αναλάβει εξωλογιστικές δεσμεύσεις που ξεπερνούν τα 500 δισ. δολάρια, επεκτείνοντας τον ρόλο της από προμηθευτή μικροτσίπ σε χρηματοδοτικό στήριγμα του οικοσυστήματος της Τεχνητής Νοημοσύνης.
• Οι μετοχές των CoreWeave, Nebius και IREN έχουν υποχωρήσει τουλάχιστον 30% μέσα στον Οκτώβριο, εντείνοντας τους φόβους για τη βιωσιμότητα των επενδύσεων σε υποδομές AI.
• Η Nvidia παρέχει εγγυήσεις που μπορούν να φτάσουν τα 105 δισ. δολάρια για μεγάλο έργο data center της OpenAI στο Οχάιο, αναλαμβάνοντας δυνητικούς κινδύνους εάν δεν εκπληρωθούν συγκεκριμένες οικονομικές υποχρεώσεις.

Η Nvidia, η εταιρεία που βρίσκεται στην καρδιά της παγκόσμιας επανάστασης της Τεχνητής Νοημοσύνης, αντιμετωπίζει μία από τις σημαντικότερες δοκιμασίες της νέας επιχειρηματικής της στρατηγικής.

Έχοντας κυριαρχήσει στην αγορά των προηγμένων μικροτσίπ που χρησιμοποιούνται για την εκπαίδευση και τη λειτουργία μοντέλων AI, ο τεχνολογικός κολοσσός επιχειρεί πλέον να αποκτήσει ακόμη μεγαλύτερο έλεγχο στην ανάπτυξη του κλάδου.

Αυτή τη φορά, όμως, δεν περιορίζεται στην πώληση υπολογιστικού εξοπλισμού.

Η Nvidia αξιοποιεί τη χρηματοοικονομική της ισχύ προκειμένου να επενδύει σε πελάτες της, να διευκολύνει τη χρηματοδότηση νέων data centers και να παρέχει εγγυήσεις για μεγάλα έργα υποδομών.

Πρόκειται για μια στρατηγική που μπορεί να επιταχύνει την ανάπτυξη της αγοράς, δημιουργεί όμως και νέους οικονομικούς κινδύνους.

Σύμφωνα με δημοσίευμα του CNBC, η αναταραχή στις μετοχές των λεγόμενων neoclouds, των εξειδικευμένων παρόχων υπολογιστικής ισχύος για εφαρμογές AI, αποτελεί το πρώτο σοβαρό τεστ για τη χρηματοδοτική στρατηγική της εταιρείας.

Οι CoreWeave, Nebius και IREN, στις οποίες έχει επενδύσει η Nvidia, έχουν δει τις μετοχές τους να υποχωρούν κατά τουλάχιστον 30% μέσα στον Οκτώβριο, ενώ οι αγορές ομολόγων εμφανίζουν αυξανόμενη ανησυχία για το υψηλό κόστος χρηματοδότησης του κλάδου.

Το ερώτημα είναι κατά πόσο η εξαιρετικά ισχυρή ζήτηση για υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης θα συνεχιστεί με ρυθμούς που μπορούν να δικαιολογήσουν τις τεράστιες επενδύσεις.

Από τα μικροτσίπ στη χρηματοδότηση της παγκόσμιας AI

Η επιτυχία της Nvidia τα τελευταία χρόνια συνδέθηκε με την εκρηκτική ζήτηση για GPUs, τις μονάδες επεξεργασίας γραφικών που χρησιμοποιούνται για την ανάπτυξη προηγμένων μοντέλων Τεχνητής Νοημοσύνης.

Ωστόσο, η στρατηγική του διευθύνοντος συμβούλου της, Τζένσεν Χουάνγκ, έχει εξελιχθεί σημαντικά.

Η εταιρεία δεν επιδιώκει πλέον μόνο να κατασκευάζει τα ισχυρότερα συστήματα AI, αλλά και να εξασφαλίζει ότι οι πελάτες της διαθέτουν την απαραίτητη χρηματοδότηση για να τα αποκτήσουν.

Για τον σκοπό αυτό, έχει πραγματοποιήσει επενδύσεις σε εταιρείες ανάπτυξης μοντέλων AI, παρόχους υπολογιστικού νέφους και επιχειρήσεις κατασκευής data centers.

Παράλληλα, αξιοποιεί την υψηλή πιστοληπτική της αξιολόγηση για να προσφέρει χρηματοοικονομικές εγγυήσεις, επιτρέποντας σε συνεργάτες της να εξασφαλίζουν δανεισμό με ευνοϊκότερους όρους.

Το μοντέλο δημιουργεί έναν κύκλο αλληλεξάρτησης: η Nvidia στηρίζει τη χρηματοδότηση υποδομών που με τη σειρά τους αυξάνουν τη ζήτηση για τα δικά της μικροτσίπ.

Η στρατηγική αυτή έχει ενισχύσει σημαντικά το οικοσύστημα γύρω από την εταιρεία, αλλά αυξάνει και την έκθεσή της σε πιθανούς χρηματοοικονομικούς κινδύνους.

Πάνω από 500 δισ. δολάρια σε εξωλογιστικές δεσμεύσεις

Η κλίμακα των χρηματοοικονομικών συμφωνιών της Nvidia είναι εντυπωσιακή.

Σύμφωνα με τα οικονομικά στοιχεία που επικαλείται το CNBC, η εταιρεία έχει παρουσιάσει εξωλογιστικές δεσμεύσεις που υπερβαίνουν τα 500 δισ. δολάρια για τα επόμενα χρόνια, με σημαντικό μέρος τους να λήγει έως το οικονομικό έτος 2029.

Στο πλαίσιο αυτό περιλαμβάνονται διάφορες μορφές δεσμεύσεων και εγγυήσεων που σχετίζονται με την ανάπτυξη του οικοσυστήματος AI.

Ειδικότερα, η Nvidia είχε καταγράψει περίπου 36 δισ. δολάρια σε συμφωνίες υποστήριξης εταιρειών AI cloud, καθώς και σημαντικές εγγυήσεις για νέα έργα υποδομών.

Παράλληλα, έχει αναλάβει δεσμεύσεις για μελλοντικές μισθώσεις εγκαταστάσεων data centers, οι οποίες ενδέχεται στη συνέχεια να μεταβιβαστούν σε τρίτους.

Είναι σημαντικό ότι τα ποσά αυτά δεν αντιστοιχούν σε χρήματα που έχει ήδη καταβάλει η Nvidia ούτε μπορούν να θεωρηθούν στο σύνολό τους άμεσο χρέος.

Σε πολλές περιπτώσεις, οι εγγυήσεις ενεργοποιούνται μόνο εφόσον κάποιος από τους συμμετέχοντες σε ένα έργο δεν εκπληρώσει τις συμβατικές υποχρεώσεις του.

Ωστόσο, όσο αυξάνεται το μέγεθος των δεσμεύσεων, τόσο μεγαλύτερη γίνεται η σημασία της χρηματοοικονομικής αντοχής των συνεργατών της.

OpenAI: Η εγγύηση των 105 δισ. δολαρίων για το τεράστιο data center

Ένα από τα μεγαλύτερα χρηματοδοτικά ανοίγματα της Nvidia συνδέεται με την OpenAI.

Η εταιρεία έχει συμφωνήσει να παρέχει εγγυήσεις που μπορούν να φτάσουν τα 105 δισ. δολάρια για έργο κατασκευής data center στην πολιτεία του Οχάιο.

Η σχεδιαζόμενη εγκατάσταση, στην κομητεία Pike, προβλέπεται να διαθέτει ισχύ 10 γιγαβάτ (GW) και θα μπορούσε να εξελιχθεί σε μία από τις μεγαλύτερες υποδομές AI παγκοσμίως.

Σύμφωνα με το CNBC, η συμφωνία προβλέπει τη χρήση εξοπλισμού Nvidia για τουλάχιστον 20 χρόνια.

Το κρίσιμο σημείο αφορά τις υποχρεώσεις που ενδέχεται να αναλάβει η εταιρεία εάν η OpenAI αντιμετωπίσει οικονομικά προβλήματα.

Σε περίπτωση αδυναμίας πληρωμών, η Nvidia μπορεί, ανάλογα με τους συμβατικούς όρους, να αναλάβει τη μίσθωση της εγκατάστασης, να αναζητήσει νέο πελάτη ή να υποστηρίξει τη διαδικασία πώλησης του έργου.

Στις δύο τελευταίες περιπτώσεις, η εγγύηση μπορεί να καλύψει τη διαφορά εάν η νέα συμφωνία αποφέρει χαμηλότερη αξία από το προβλεπόμενο ελάχιστο ποσό.

Η συγκεκριμένη έκθεση θα μπορούσε να περιοριστεί ή να τερματιστεί εάν η OpenAI παράσχει επαρκείς εξασφαλίσεις ή επιτύχει την προβλεπόμενη πιστοληπτική αξιολόγηση.

Η συμφωνία αναδεικνύει πόσο στενά συνδέεται πλέον η ανάπτυξη της Nvidia με τη χρηματοοικονομική επιτυχία των μεγαλύτερων πελατών της.

CoreWeave: Χρέος 51,6 δισ. δολαρίων και ανησυχία στις αγορές

Η CoreWeave, ένας από τους σημαντικότερους συνεργάτες της Nvidia στον χώρο των εξειδικευμένων υπηρεσιών cloud, βρίσκεται στο επίκεντρο της ανησυχίας των επενδυτών.

Η εταιρεία διαθέτει περίπου 51,6 δισ. δολάρια συνολικού χρέους, συμπεριλαμβανομένων περίπου 35 δισ. δολαρίων σε ομόλογα, δάνεια και άλλους τίτλους χρηματοδότησης.

Σύμφωνα με το CNBC, οι αποδόσεις ορισμένων ομολόγων της CoreWeave, με λήξεις το 2031 και το 2032, ξεπέρασαν το 15%.

Οι υψηλές αποδόσεις αντικατοπτρίζουν το αυξημένο κόστος που απαιτούν οι επενδυτές για να χρηματοδοτήσουν την εταιρεία, καθώς και τις ανησυχίες τους για τον πιστωτικό κίνδυνο.

Παράλληλα, το κόστος ασφάλισης έναντι πιθανής αθέτησης πληρωμών μέσω συμβολαίων credit default swaps (CDS) έχει αυξηθεί σημαντικά.

Η Nvidia έχει επενδύσει στην CoreWeave, ενώ έχει αναλάβει και δέσμευση να αγοράσει υπολογιστική ισχύ αξίας έως 6,3 δισ. δολαρίων, εφόσον δεν βρεθεί άλλος πελάτης για συγκεκριμένη διαθέσιμη δυναμικότητα.

Η συμφωνία προσφέρει ένα επίπεδο προστασίας στην CoreWeave και διευκολύνει τη χρηματοδότηση των υποδομών της.

Ταυτόχρονα, όμως, δημιουργεί δυνητική υποχρέωση για τη Nvidia εάν η ζήτηση δεν εξελιχθεί όπως αναμένεται.

CoreWeave, Nebius και IREN: Πτώση τουλάχιστον 30% στις μετοχές

Η αναταραχή δεν περιορίζεται σε μία μόνο εταιρεία.

Οι CoreWeave, Nebius και IREN, τρεις επιχειρήσεις που δραστηριοποιούνται στην παροχή υπολογιστικής ισχύος για AI και στις οποίες έχει επενδύσει η Nvidia, έχουν καταγράψει πτώση τουλάχιστον 30% μέσα στον Οκτώβριο.

Οι εταιρείες αυτές ανήκουν στην κατηγορία των neoclouds, η οποία αναπτύχθηκε ταχύτατα λόγω της αυξανόμενης ζήτησης για εξειδικευμένες υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης.

Σε αντίθεση με παραδοσιακούς παρόχους cloud, οι neoclouds επικεντρώνονται κυρίως στην προσφορά υπολογιστικής ισχύος υψηλών επιδόσεων μέσω GPUs.

Το μοντέλο τους απαιτεί, ωστόσο, τεράστιες επενδύσεις σε εξοπλισμό, ενέργεια και εγκαταστάσεις.

Πολλές από αυτές τις επιχειρήσεις καταγράφουν ακόμη σημαντικές ταμειακές εκροές, καθώς επεκτείνουν τις υποδομές τους ταχύτερα από την παραγωγή θετικών ελεύθερων ταμειακών ροών.

Η πτώση των μετοχών έχει προκαλέσει αμφιβολίες για τη δυνατότητά τους να συνεχίσουν να χρηματοδοτούν νέα έργα με τους ίδιους ρυθμούς.

Παράλληλα, άλλες εταιρείες του οικοσυστήματος αντιμετωπίζουν δυσκολίες στην πρόσβαση στις κεφαλαιαγορές.

Η αυστραλιανή Firmus, στην οποία έχει επίσης επενδύσει η Nvidia, απέσυρε αιφνιδιαστικά τα σχέδια εισαγωγής της στο χρηματιστήριο μέσα στον Οκτώβριο.

Οι Nscale και SB Energy είχαν καταθέσει σχετικά σχέδια για δημόσια εγγραφή στις ΗΠΑ, χωρίς να έχουν ανακοινώσει νεότερες εξελίξεις για αρκετές εβδομάδες, σύμφωνα με το CNBC.

Τζένσεν Χουάνγκ: Η ζήτηση για AI παραμένει εξαιρετικά ισχυρή

Παρά τις αναταράξεις στις χρηματοπιστωτικές αγορές, ο διευθύνων σύμβουλος της Nvidia εμφανίζεται αισιόδοξος για τις προοπτικές του κλάδου.

Μιλώντας στο CNBC, στο περιθώριο του συνεδρίου GTC στο Βερολίνο, ο Τζένσεν Χουάνγκ υποστήριξε ότι η ζήτηση για υπηρεσίες neocloud παραμένει εξαιρετικά ισχυρή.

Κατά την εκτίμησή του, το βασικό πρόβλημα δεν είναι η έλλειψη πελατών, αλλά η ανεπάρκεια χρηματοδότησης που απαιτείται για την ταχεία ανάπτυξη νέων υποδομών.

Η Nvidia θεωρεί ότι η παροχή χρηματοοικονομικής υποστήριξης στους συνεργάτες της μπορεί να επιταχύνει την εγκατάσταση νέων συστημάτων AI.

Περισσότερες υποδομές σημαίνουν μεγαλύτερη διαθέσιμη υπολογιστική ισχύ για εταιρείες ανάπτυξης μοντέλων, οι οποίες με τη σειρά τους μπορούν να δημιουργήσουν νέες εφαρμογές και πρόσθετη ζήτηση.

Πρόκειται για έναν επιχειρηματικό κύκλο που, εφόσον η αγορά συνεχίσει να αναπτύσσεται, θα μπορούσε να ενισχύσει περαιτέρω τις πωλήσεις της Nvidia.

Ωστόσο, εάν η ζήτηση αποδειχθεί χαμηλότερη από τις προσδοκίες, οι μεγάλης κλίμακας χρηματοοικονομικές δεσμεύσεις μπορούν να εξελιχθούν σε σημαντικό παράγοντα κινδύνου.

Μικροτσίπ αξίας άνω των 7 εκατ. δολαρίων

Η τεχνολογική εξέλιξη των συστημάτων Nvidia εξηγεί γιατί απαιτούνται πλέον τόσο μεγάλα κεφάλαια.

Στα πρώτα χρόνια της δραστηριότητάς της, η εταιρεία επικεντρωνόταν σε κάρτες γραφικών που μπορούσαν να εγκατασταθούν σε προσωπικούς υπολογιστές ή συμβατικούς διακομιστές.

Σήμερα, τα πιο προηγμένα προϊόντα της αποτελούν ολοκληρωμένα υπολογιστικά συστήματα, σχεδιασμένα για μεγάλης κλίμακας εφαρμογές AI.

Το νέο σύστημα Vera Rubin αποτελείται από υπολογιστικό rack ύψους περίπου επτά ποδιών, το οποίο περιλαμβάνει 72 GPUs.

Το συνολικό βάρος του μπορεί να προσεγγίζει εκείνο ενός ημιφορτηγού τύπου pickup, ενώ η τιμή του εκτιμάται από τη Morgan Stanley σε περισσότερα από 7 εκατ. δολάρια.

Η αύξηση του μεγέθους και του κόστους του εξοπλισμού σημαίνει ότι οι πελάτες χρειάζονται ολοένα μεγαλύτερα κεφάλαια για να δημιουργήσουν νέες υποδομές.

Αυτός είναι και ένας από τους λόγους για τους οποίους η Nvidia επενδύει πλέον στην ανάπτυξη χρηματοδοτικών εργαλείων γύρω από τα προϊόντα της.

Η Nvidia έχει και ένα δεύτερο μεγάλο πλεονέκτημα: Τα μετρητά

Εκτός από την τεχνολογική της υπεροχή, η Nvidia διαθέτει σημαντική χρηματοοικονομική ισχύ.

Σύμφωνα με το CNBC, τα έσοδα της εταιρείας κατά το τελευταίο οικονομικό έτος ανήλθαν σε 216 δισ. δολάρια, περίπου οκταπλάσια σε σύγκριση με την περίοδο κατά την οποία παρουσιάστηκε το ChatGPT στα τέλη του 2022.

Παράλληλα, η εταιρεία δημιούργησε 70 δισ. δολάρια ελεύθερων ταμειακών ροών κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026.

Για σύγκριση, η ανταγωνίστρια AMD εμφάνισε ελεύθερες ταμειακές ροές λίγο πάνω από 4 δισ. δολάρια την ίδια περίοδο.

Η ισχυρή ρευστότητα επιτρέπει στη Nvidia να επενδύει σε νέες επιχειρήσεις, να υποστηρίζει χρηματοδοτικά τους πελάτες της και να συμμετέχει σε έργα τεράστιας κλίμακας.

Το επενδυτικό χαρτοφυλάκιό της, το οποίο περιλαμβάνει συμμετοχές σε δεκάδες εταιρείες, μεταξύ των οποίων η OpenAI και η Anthropic, αποτιμάται σε περίπου 99 δισ. δολάρια.

Η εταιρεία δημιουργεί έτσι ένα οικοσύστημα στο οποίο δεν λειτουργεί μόνο ως προμηθευτής τεχνολογίας, αλλά και ως βασικός χρηματοδότης.

Το σχέδιο των 500 δισ. δολαρίων με τη Wall Street

Η Nvidia επιδιώκει να διευρύνει ακόμη περισσότερο τη χρηματοδότηση των υποδομών AI μέσω συνεργασιών με μεγάλους επενδυτικούς οργανισμούς.

Τον Αύγουστο, ο Τζένσεν Χουάνγκ ανακοίνωσε συνεργασία με έξι μεγάλους διαχειριστές κεφαλαίων, με στόχο τη δημιουργία ενός χρηματοδοτικού πλαισίου που θα μπορούσε να υποστηρίξει επενδύσεις ύψους 500 δισ. δολαρίων.

Το σχέδιο αντιμετωπίζει την υπολογιστική ισχύ ως ξεχωριστή κατηγορία επενδυτικών περιουσιακών στοιχείων.

Στο πλαίσιο αυτό, η Nvidia προβλέπεται να παρέχει εγγυήσεις υπολειμματικής αξίας για εξοπλισμό GPUs, συνολικού ύψους έως 125 δισ. δολαρίων.

Πρακτικά, οι εγγυήσεις μπορούν να μειώσουν τον κίνδυνο που αναλαμβάνουν οι χρηματοδότες εάν η μεταπωλητική αξία του εξοπλισμού υποχωρήσει κάτω από συγκεκριμένα συμφωνημένα επίπεδα.

Η εταιρεία συμμετέχει επίσης σε επενδυτικά κεφάλαια που ειδικεύονται στις υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης.

Μεταξύ άλλων, έχει δεσμεύσει 2 δισ. δολάρια στο AI Infrastructure Partners Fund της Brookfield, το οποίο στοχεύει στη συγκέντρωση κεφαλαίων ύψους 10 δισ. δολαρίων.

Παράλληλα, συμμετέχει σε επενδυτικά σχήματα που διαχειρίζονται οργανισμοί όπως η KKR και η Valor Equity Partners.

Τα 500 δισ. δολάρια του συγκεκριμένου χρηματοδοτικού σχεδίου αποτελούν το δυνητικό μέγεθος των επενδύσεων που επιδιώκεται να υποστηριχθούν και δεν πρέπει να συγχέονται με τις εξωλογιστικές δεσμεύσεις που αναφέρονται στις οικονομικές καταστάσεις της Nvidia.

Ο φόβος για τις εγγυήσεις και τους εξωλογιστικούς κινδύνους

Η επέκταση του χρηματοδοτικού μοντέλου της Nvidia έχει προκαλέσει την προσοχή αναλυτών και οίκων αξιολόγησης.

Σύμφωνα με τη New Constructs, η καθαρή παρούσα αξία των εξωλογιστικών υποχρεώσεων της Nvidia για το οικονομικό έτος 2026 ξεπερνά τα 153 δισ. δολάρια, αυξημένη κατά περισσότερα από 100 δισ. δολάρια σε σχέση με το προηγούμενο έτος.

Η εκτίμηση αποτελεί υπολογισμό της συγκεκριμένης εταιρείας χρηματοοικονομικής ανάλυσης και δεν ισοδυναμεί με άμεση ληξιπρόθεσμη οφειλή της Nvidia.

Παράλληλα, η Moody’s έχει επισημάνει την ταχεία αύξηση των εξωλογιστικών χρηματοδοτικών συμφωνιών στον ευρύτερο κλάδο της Τεχνητής Νοημοσύνης.

Οι εγγυήσεις αποτελούν μία από τις ταχύτερα αναπτυσσόμενες μορφές τέτοιων συμφωνιών.

Οι οίκοι αξιολόγησης δεν τις αντιμετωπίζουν αυτομάτως ως χρέος, καθώς η ενεργοποίησή τους εξαρτάται από συγκεκριμένα γεγονότα.

Ωστόσο, παρακολουθούν τη συνολική έκθεση των εταιρειών και την πιθανότητα οι εγγυήσεις να μετατραπούν σε πραγματικές οικονομικές υποχρεώσεις.

Ο Ντέιβιντ Γκονζάλες (David Gonzales), αντιπρόεδρος της Moody’s, σημείωσε στο CNBC ότι οι συμφωνίες αυτές είναι σύνθετες και απαιτούν αξιολόγηση ανά περίπτωση.

Το πρόβλημα της αξίας των GPUs

Ένας σημαντικός κίνδυνος σχετίζεται με την υπολειμματική αξία των υπολογιστικών συστημάτων.

Οι GPUs αποτελούν εξαιρετικά ακριβό εξοπλισμό, αλλά η ταχύτατη εξέλιξη της τεχνολογίας δημιουργεί αβεβαιότητα σχετικά με την αξία που θα διατηρούν έπειτα από αρκετά χρόνια.

Εάν οι νέες γενιές μικροτσίπ είναι σημαντικά πιο αποδοτικές, οι παλαιότερες εγκαταστάσεις ενδέχεται να αντιμετωπίσουν πιέσεις στις τιμές μίσθωσης και μεταπώλησής τους.

Οι εγγυήσεις της Nvidia έχουν σχεδιαστεί ώστε να προστατεύουν χρηματοδότες απέναντι σε τέτοια ενδεχόμενα.

Ωστόσο, εάν οι τιμές του εξοπλισμού υποχωρήσουν περισσότερο από το αναμενόμενο, η εταιρεία θα μπορούσε να κληθεί να καλύψει μέρος της διαφοράς.

Η Nvidia αναζητά πλέον τρόπους να μεταφέρει ένα μέρος αυτού του κινδύνου σε ασφαλιστικές εταιρείες.

Σύμφωνα με στελέχη του ασφαλιστικού ομίλου Howden, οι ασφαλιστικές λύσεις μπορούν να συμβάλουν στη χρηματοδότηση ορισμένων συναλλαγών, αλλά δεν αποτελούν ακόμη πλήρη απάντηση στο πρόβλημα.

Η Wall Street ανησυχεί για έναν υπερβολικά γρήγορο κύκλο ανάπτυξης

Η συζήτηση για τις χρηματοδοτικές δεσμεύσεις της Nvidia εντάσσεται σε έναν ευρύτερο προβληματισμό σχετικά με τις επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη.

Τα τελευταία χρόνια, τεχνολογικές εταιρείες και επενδυτικά κεφάλαια έχουν δεσμεύσει τεράστια ποσά για data centers, GPUs, ενεργειακές υποδομές και νέα μοντέλα AI.

Η ζήτηση παραμένει υψηλή, αλλά το ερώτημα είναι αν τα μελλοντικά έσοδα θα επαρκούν για να δικαιολογήσουν το συνολικό κόστος.

Ο Ντέιβιντ Τρέινερ (David Trainer), ιδρυτής της New Constructs, προειδοποίησε στο CNBC ότι ενδέχεται να προκύψουν σημαντικά προβλήματα εάν η ζήτηση για υπολογιστική ισχύ αποδειχθεί χαμηλότερη από τις σημερινές ιδιαίτερα υψηλές προσδοκίες.

Αντίστοιχα, επενδυτές επισημαίνουν ότι τα μακροχρόνια συμβόλαια των neoclouds μπορεί να εμφανίζονται ελκυστικά στις οικονομικές καταστάσεις, αλλά η πραγματική τους αξία εξαρτάται από τη δυνατότητα των πελατών να εκπληρώνουν τις υποχρεώσεις τους.

Το περιβάλλον αυτό έχει επηρεάσει και την ίδια τη μετοχή της Nvidia.

Η εταιρεία ολοκλήρωσε την Παρασκευή την τρίτη συνεχόμενη εβδομάδα απωλειών στη Wall Street, με τη μετοχή να καταγράφει πτώση 7,6% από την αρχή του Οκτωβρίου.

Εάν η τάση διατηρηθεί έως το τέλος του μήνα, ο Οκτώβριος θα μπορούσε να αποτελέσει τον χειρότερο μήνα για τη μετοχή από τον Νοέμβριο του προηγούμενου έτους.

Το μεγάλο στοίχημα της Nvidia

Η Nvidia παραμένει ένας από τους σημαντικότερους ωφελημένους της ανάπτυξης της Τεχνητής Νοημοσύνης.

Ωστόσο, η στρατηγική της έχει πλέον αποκτήσει πολύ μεγαλύτερο χρηματοοικονομικό βάθος.

Δεν αρκείται στην πώληση των συστημάτων που χρειάζεται η αγορά, αλλά χρηματοδοτεί, υποστηρίζει και σε ορισμένες περιπτώσεις εγγυάται την ανάπτυξη των υποδομών στις οποίες αυτά εγκαθίστανται.

Εάν η ζήτηση συνεχίσει να αυξάνεται με τους σημερινούς ρυθμούς, η προσέγγιση αυτή μπορεί να δημιουργήσει σημαντικά οφέλη για την εταιρεία.

Εάν όμως υπάρξει επιβράδυνση των επενδύσεων ή χρηματοοικονομικές δυσκολίες στους συνεργάτες της, μέρος των εγγυήσεων θα μπορούσε να μετατραπεί σε πραγματικές υποχρεώσεις.

Η πρώτη μεγάλη δοκιμασία δεν αφορά πλέον την τεχνολογική υπεροχή της Nvidia, αλλά το κατά πόσο το χρηματοδοτικό οικοσύστημα που δημιουργεί μπορεί να αντέξει τις αναταράξεις στις αγορές.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Ευρωπαϊκές αγορές: Βουτιά άνω του 1% για τον STOXX 600 με τις τράπεζες στο επίκεντρο των πιέσεων
• Pizza Fan: Η κρυφή κρύπτη με το 1,1 εκατ. ευρώ στη βίλα του ιδιοκτήτητη – 21 συλλήψεις
• Μαζικό sell-off στο Χρηματιστήριο: Τραπεζική «βουτιά» 4,3% και απώλειες κάτω από τις 2.600 μονάδες