Την εισαγωγή της Anthropic στο χρηματιστήριο με αποτίμηση τουλάχιστον 2 τρισ. δολαρίων αναμένουν οι επενδυτές τον Οκτώβριο – πρόκεται για ένα πραγματικά ιλιγγιώδες νούμερο, μεγαλύτερο ακόμη και από την IPO της SpaceX φέτος τον Ιούνιο.
Αν και σπάνια προβαίνει σε εξαγορές, η αμερικάνικη εταιρεία φαίνεται ότι είναι έτοιμη να δαπανήσει ένα διόλου ευκαταφρόνητο ποσό στην εξαγορά της Decart, μιας ισραηλινής νεοσύστατης εταιρείας τεχνητής νοημοσύνης, έναντι περίπου 6 δισεκατομμυρίων δολαρίων, σύμφωνα με δημοσιεύματα του Bloomberg και του Reuters.
Αν οι συνομιλίες προχωρήσοπυν, τότε θα πρόκειται για τη μεγαλύτερη σε αξία εξαγορά της Anthropic, που κατά κύριο λόγο εστιάζει στην ανάπτυξη νέων μοντέλων AI για να ανταποκριθεί στη ζήτηση των πελατών της.
Από την πλευρά της, η Decart κατασκευάζει τα λεγόμενα «μοντέλα κόσμου» (world models), τα οποία στοχεύουν στην προσομοίωση του φυσικού κόσμου, καθώς και λογισμικό που μπορεί να μειώσει το κόστος εκπαίδευσης της τεχνητής νοημοσύνης, βοηθώντας τα μικροτσίπ να λειτουργούν πιο αποτελεσματικά.
Ειδικά αυτή η τεχνολογία θα μπορούσε να βοηθήσει την υπάρχουσα υποδομή της Anthropic να απορροφήσει μεγαλύτερη ζήτηση, σύμφωνα με πηγές που επικαλείται το Bloomberg.
Όπως δήλωσαν στους Financial Times μερικοί από τους επενδυτές της εταιρείας, τα αυξανόμενα έσοδα της Anthropic θα της επέτρεπαν να υπερδιπλασιάσει την τρέχουσα αποτίμησή της κατά την φθινοπωρινή εισαγωγή της στο χρηματιστήριο.
Μια δημόσια εγγραφή τέτοιου επιπέδου θα ξεκλείδωνε κέρδη δισεκατομμυρίων δολαρίων για τους πρώτους επενδυτές της εταιρείας, αλλά θα δοκίμαζε και τις δημόσιες αγορές, οι οποίες γίνονται όλο και πιο νευρικές σχετικά με την «έκρηξη» της AI.
Αν κάτι δικαιολογεί τις προσδοκίες των επενδυτών της Anthropic, αυτό είναι η κατακόρυφη αύξηση ζήτησης για τα προηγμένα μοντέλα και εργαλεία τεχνητής νοημοσύνης που κατασκευάζει. Περιμένουν δε ότι τα ετήσια έσοδα θα κυμανθούν μεταξύ 100 και 120 δισεκατομμυρίων δολαρίων έως τα τέλη του 2026.
Για τις εκτιμήσεις αυτές βασίζονται στο προτιμώμενο μέτρο της εταιρείας, το οποίο υπολογίζει κατ’ εκτίμηση τις ετήσιες πωλήσεις βάσει των πρόσφατων αποτελεσμάτων της.
«Αν η Anthropic αναπτύσσεται με ρυθμό 800% ετησίως, θα περίμενε κανείς ότι, ακόμη και στο πλέον συντηρητικό σενάριο, η μετοχή της θα διαπραγματευόταν σε τιμή 30 φορές μεγαλύτερη από τα έσοδά της», δήλωσε ένας εκ των επενδυτών στους FT.
Η Anthropic στερείται μιας εισηγμένης στο χρηματιστήριο των ΗΠΑ ομότιμης εταιρείας, η οποία θα παρείχε ένα σημείο αναφοράς για την αποτίμησή της.
Ωστόσο, εταιρείες που θεωρούνται ευνοημένες από την τεχνητή νοημοσύνη, όπως ο όμιλος ανάλυσης δεδομένων Palantir και η εταιρεία cloud Nebius, διαπραγματεύτηκαν φέτος περίπου με τιμή 55 φορές μεγαλύτερη από τα έσοδά τους.
Τι προβλέπουν οι επενδυτές για την IPO της Anthropic
Αρκετοί επενδυτές δήλωσαν ότι τα ανώτερα στελέχη της Anthropic δεν έχουν ακόμη καθορίσει την αποτίμηση-στόχο για την αρχική δημόσια εγγραφή.
Παρόλα αυτά, οι επενδυτές έχουν δημιουργήσει τα δικά τους χρηματοοικονομικά μοντέλα, με τις αισιόδοξες προβλέψεις τους να μην επηρεάζονται και ιδιαίτερα από προκλήσεις, όπως ο ανταγωνισμός με κινεζικές εταιρείες, οι πιέσεις για ρύθμιση της τεχνητής νοημοσύνης και η κόντρα μεταξύ Anthropic και ΗΠΑ.
Αυτές οι ανησυχίες, και ιδιαίτερα η προσωρινή απαγόρευση του Υπουργείου Εμπορίου στα καλύτερα μοντέλα της Anthropic, συνέβαλαν στην επιβράδυνση της συνολικής αύξησης των εσόδων κατά τον Ιούνιο, σύμφωνα τη γνώμη δύο επενδυτών που επικαλούνται οι FT.
Ακόμα κι έτσι, ανέφεραν ότι η εταιρεία ανέκαμψε και συνέχισε να αναπτύσσεται με εξαιρετικό ρυθμό, ακόμη και για τα δεδομένα της Σίλικον Βάλεϊ.
Ήρεμα νερά…
Η εταιρεία κατέθεσε τα απαραίτητα έγγραφα στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς (SEC) τον Ιούνιο, θέτοντας την εταιρεία σε μια «περίοδο ηρεμίας» (quiet period) που περιορίζει τις δημόσιες ανακοινώσεις σχετικά με την οικονομική της επίδοση.
Με μοντέλα που είναι πολύ πιο μπροστά ως προς την απόδοσή τους εν σχέσει προς ανταγωνιστές, η Anthropic κέρδισε φέτος έδαφος έναντι των OpenAI και Google, ενώ παράλληλα εστιάζει στις πωλήσεις σε εταιρικούς πελάτες. Ο όμιλος ανακοίνωσε τον Μάιο ότι τα ετήσια έσοδά του είχαν ξεπεράσει τα 47 δισεκατομμύρια δολάρια.
Κεφάλαια επιχειρηματικών συμμμετοχών, κρατικά επενδυτικά ταμεία και άλλοι θεσμικοί επενδυτές έχουν διοχετεύσει λίγο λιγότερα από 100 δισεκατομμύρια δολάρια στην εταιρεία μέσα στο 2026.
Επισημαίνεται ότι η αποτίμηση της Anthropic ξεπέρασε εκείνη της OpenAI για πρώτη φορά τον Μάιο, φτάνοντας τα 965 δισεκατομμύρια δολάρια, συμπεριλαμβανομένης της νέας επένδυσης.
…και πηγές αβεβαιότητας
Ωστόσο, ο όμιλος αντιμετωπίζει επίσης σημαντική αβεβαιότητα. Έχει έρθει επανειλημμένα σε σύγκρουση με την κυβέρνηση Τραμπ και παραμένει σε ενεργή δικαστική διαμάχη με το Υπουργείο Άμυνας των ΗΠΑ, το οποίο χαρακτήρισε την Anthropic ως κίνδυνο για την εφοδιαστική αλυσίδα νωρίτερα φέτος.
Έκτοτε, η Anthropic αναγκάστηκε να αποσύρει για σύντομο χρονικό διάστημα τα κορυφαία μοντέλα της, Fable 5 και Mythos 5, αφού επλήγη από ελέγχους εξαγωγών (export controls) από το Υπουργείο Εμπορίου τον Ιούνιο, κάτι που ταρακούνησε ορισμένους πελάτες που βασίζονται στα μοντέλα της Anthropic.
Έπειτα, οι εταιρικοί πελάτες της Anthropic γίνοντα όλο και πιο ευαίσθητοι στο κόστος πρόσβασης στα καλύτερα μοντέλα. Καθόσον είναι αντιμέτωποι με αυξανόμενα έξοδα, σε ορισμένες περιπτώσεις αλλάζουν ρότα, ανακαλώντας οδηγίες μεγιστοποίησης χρήσης της AI που είχαν δώσει σε υπαλλήλους τους. Άλλες φορές επιλέγουν λιγότερο ισχυρά, μα φθηνότερα μοντέλα.
Το κορυφαίο στην αγορά μοντέλο της Anthropic έχει κόστος διπλάσιο από τη ναυαρχίδα της OpenAI, σύμφωνα με την Artificial Analysis. Πολύ χαμηλότερη είναι η τιμή κινεζικών εναλλακτικών, που φέτος έχουν βελτιωθεί θεαματικά.
Η Anthropic αύξησε το μερίδιο αγοράς της μεταξύ των αμερικανικών επιχειρήσεων τον περασμένο μήνα, σύμφωνα με στοιχεία του ομίλου πληρωμών Ramp. Ωστόσο, οι αναλυτές της εταιρείας διαπίστωσαν ότι οι επιχειρήσεις «έφταναν στα όριά τους όσον αφορά τις δαπάνες για την τεχνητή νοημοσύνη» και στρέφονταν σε φθηνότερες εναλλακτικές λύσεις.
«Είναι εύκολο να βρει κανείς προκλήσεις», δήλωσε ένας επενδυτής της Anthropic, ο οποίος έχει επίσης υποστηρίξει ομίλους τεχνητής νοημοσύνης, συμπεριλαμβανομένων των OpenAI και SpaceX, η οποία εισήλθε στο χρηματιστήριο με αποτίμηση 1,77 τρισεκατομμυρίων δολαρίων τον Ιούνιο.
«Αλλά η εταιρεία συνεχίζει να βρίσκεται στην πρώτη θέση όσον αφορά την απόδοση, την τοποθέτηση στην αγορά και το πού επιλέγει ο κόσμος να έχουν επενδυτική έκθεση».