Τα κρατικά επενδυτικά ταμεία ανά τον κόσμο (sovereign wealth funds) διαχειρίζονται πλέον κεφάλαια-ρεκόρ ύψους 15 τρισ. δολαρίων, καθώς η άνοδος των αγορών και το επενδυτικό «κύμα» προς την τεχνητή νοημοσύνη και τον ψηφιακό μετασχηματισμό αύξησαν θεαματικά τα περιουσιακά τους στοιχεία το 2025.
Σύμφωνα με νέα έκθεση της Global SWF, πρόκειται για το υψηλότερο επίπεδο ενεργητικών που έχει καταγραφεί ποτέ για κρατικά ταμεία, τα οποία επωφελήθηκαν τόσο από τις ισχυρές αποδόσεις σε μετοχές, ομόλογα και ακίνητα όσο και από τη ραγδαία ανάπτυξη του τεχνολογικού τομέα.
Ρεκόρ επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη
Μόνο το 2025, τα sovereign funds επένδυσαν συνολικά 66 δισ. δολάρια σε έργα που σχετίζονται με τεχνητή νοημοσύνη (AI) και ψηφιοποίηση, ποσό που αποτελεί ιστορικό ρεκόρ.
Ηγέτης αυτής της τάσης αναδείχθηκε η Mubadala Investment Co. του Άμπου Ντάμπι, με επενδύσεις 12,9 δισ. δολαρίων, εστιάζοντας σε εταιρείες και έργα ψηφιακών υποδομών και AI εφαρμογών.
Ακολούθησαν η Kuwait Investment Authority (KIA) με 6 δισ. δολάρια και η Qatar Investment Authority (QIA) με 4 δισ. δολάρια, επιβεβαιώνοντας ότι ο Περσικός Κόλπος έχει μετατραπεί σε κόμβο στρατηγικών τεχνολογικών τοποθετήσεων.
Συνολικά, οι επτά μεγαλύτεροι κρατικοί επενδυτικοί οργανισμοί του Κόλπου συγκέντρωσαν 43% του συνόλου των κεφαλαίων που διοχετεύτηκαν παγκοσμίως από κρατικούς επενδυτές το περασμένο έτος —περίπου 126 δισ. δολάρια—, επίπεδο που αποτελεί νέο ιστορικό υψηλό.
Πρωταγωνιστές το Ριάντ και η Ουάσιγκτον
Ο Δημόσιος Επενδυτικός Οργανισμός της Σαουδικής Αραβίας (PIF) ήταν ο πιο δραστήριος κρατικός επενδυτής του 2025, με δεσμεύσεις ύψους 36,2 δισ. δολαρίων. Το μεγαλύτερο μέρος της δραστηριότητας αυτής προήλθε από τη συμμετοχή του στην εξαγορά της Electronic Arts, μια συμφωνία που τόνωσε ιδιαίτερα την εικόνα του σαουδαραβικού ταμείου στις διεθνείς αγορές.
Αν εξαιρεθεί αυτή η συμφωνία, την πρωτιά σε δραστηριότητα κατέχει η Mubadala, η οποία πραγματοποίησε 40 επενδύσεις συνολικής αξίας 32,7 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με τα στοιχεία της έκθεσης.
Παράλληλα, το συνολικό μέγεθος των κεφαλαίων υπό διαχείριση από κρατικούς επενδυτές παρέμεινε εξαιρετικά συγκεντρωμένο σε τρεις χώρες:
- Ηνωμένες Πολιτείες: 13,2 τρισ. δολάρια
- Κίνα: 8,2 τρισ. δολάρια
- Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα: 2,9 τρισ. δολάρια
Ροές κεφαλαίων: ΗΠΑ στην κορυφή, Κίνα σε κάμψη
Οι Ηνωμένες Πολιτείες διατηρούν με διαφορά τον ρόλο του σημαντικότερου προορισμού για κρατικές επενδύσεις, καθώς προσέλκυσαν 131,8 δισ. δολάρια το 2025, σχεδόν διπλάσιο ποσό από τα 68,9 δισ. της προηγούμενης χρονιάς.
Η ενίσχυση αυτή αντανακλά τόσο την εμπιστοσύνη των κρατικών επενδυτικών οργανισμών στη σταθερότητα των αμερικανικών αγορών, όσο και τη δυναμική των τεχνολογικών κολοσσών της Silicon Valley που απορροφούν μεγάλο μέρος των επενδυτικών τοποθετήσεων.
Αντίθετα, οι επενδύσεις στην Κίνα μειώθηκαν αισθητά, υποχωρώντας σε 4,3 δισ. δολάρια από 10,3 δισ. το 2024. Η μείωση αποδίδεται στις γεωπολιτικές εντάσεις και στη μειωμένη πρόσβαση σε κρίσιμους τεχνολογικούς τομείς λόγω περιορισμών που επιβάλλουν οι δυτικές κυβερνήσεις.
Ένα νέο κύμα κρατικών επενδύσεων
Η έκθεση της Global SWF καταγράφει μια ευρύτερη μετατόπιση στη στρατηγική των sovereign funds: από τις παραδοσιακές επενδύσεις σε ενέργεια και υποδομές προς την τεχνητή νοημοσύνη, τον αυτοματισμό και τα δεδομένα. Πρόκειται για έναν τομέα που υπόσχεται γεωπολιτική επιρροή, όχι μόνο χρηματική απόδοση.
Όπως επισημαίνουν αναλυτές, τα επόμενα χρόνια τα κρατικά ταμεία —ιδίως εκείνα της Μέσης Ανατολής— αναμένεται να εξελιχθούν σε πρωταγωνιστές της παγκόσμιας τεχνολογικής οικονομίας, μετατρέποντας τα τεράστια ενεργειακά τους αποθέματα σε «κεφάλαιο καινοτομίας» για τη μετάβαση στη ψηφιακή εποχή.