Οι τεχνολογικές εταιρείες είναι οι νέες επενδυτικές τράπεζες

Related

Οι αθλητικές μεταδόσεις της ημέρας (16-04-2024)

Oι αγώνες ρεβάνς στα ζευγάρια Μπαρτσελόνα – Παρί Σεν Ζερμέν και Ντόρτμουντ – Ατλέτικο Μαδρίτης για την προημιτελική φάση του Champions League, το κρίσιμο ματς του Περιστερίου με τη Βόννη και τα παιχνίδια για τα play in της Euroleague ξεχωρίζoυν στο πρόγραμμα με τις αθλητικές μεταδόσεις της ημέρας. Αναλυτικά όλες οι αθλητικές μεταδόσεις: 12:00 COSMOTE…

Ανακοινώθηκαν οι πρώτοι ομιλητές των διεθνών συνεδρίων της ECDM Expo SE Europe 2024

Η οργανωτική επιτροπή τής eCommerce & Digital Marketing Expo Southeastern Europe 2024, ανακοίνωσε τους πρώτους ομιλητές οι οποίοι θα συμμετέχουν στα διεθνή διήμερα Συνέδρια της έκθεσης. Το γεγονός τής χρονιάς για το Ηλεκτρονικό Εμπόριο και το Ψηφιακό Μάρκετινγκ στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, θα πραγματοποιηθεί από την Παρασκευή 24 έως την Κυριακή 26 Μαΐου 2024, στο Ζάππειο…

Αλέξανδρος Εξάρχου: Καθοριστική η επόμενη πενταετία για το μέλλον της Ελλάδας

H επόμενη πενταετία θα είναι καθοριστική για το μέλλον της Ελλάδας, η οποία πρέπει να μετασχηματιστεί σε μία ισχυρή οικονομία, αλλάζοντας την παραγωγική της δομή. Αυτό δήλωσε ο Αντιπρόεδρος του Δ.Σ. και Διευθύνων Σύμβουλος του Ομίλου Intrakat, κ. Αλέξανδρος Εξάρχου, μιλώντας στο 9ο Οικονομικό Φόρουμ των Δελφών, κατά τη διάρκεια συζήτησης για τις επενδύσεις και…

Κύπελλο Ελλάδας: Η ΕΠΟ ενημέρωσε την Cosmote TV ότι ο τελικός θα γίνει στο Πανθεσσαλικό

Μετά από ένα μεγάλο χρονικό διάστημα κατά το οποίο η έδρα του τελικού του Κυπέλλου Ελλάδας Betsson ήταν συζητήσιμη, με τους δύο φιναλίστ, Άρη και Παναθηναϊκό, να μην καταφέρνουν να έρθουν σε συμφωνία για τον τόπο διεξαγωγής του, όλα δείχνουν πως οι δύο ομάδες θα διεκδικήσουν το βαρύτιμο τρόπαιο στο Πανθεσσαλικό Στάδιο. Όπως ενημέρωσε το…

Η ΕΠΟ ενημέρωσε την Cosmote TV πως ο τελικός Κυπέλλου θα διεξαχθεί στο Πανθεσσαλικό

Agones team 15/4/2024 17:37 Με επιστολή στην Cosmote TV η ΕΠΟ ενημέρωσε πως ο τελικός του Κυπέλλου Ελλάδας Betsson στις 18 Μαΐου μεταξύ Παναθηναϊκού και Άρη θα διεξαχθεί οριστικά στο Πανθεσσαλικό, αλλά έμεινε ανοιχτό αν θα υπάρξει παρουσία φιλάθλων ή όχι.Με την προθεσμία για να δηλωθεί η έδρα του τελικού να λήγει σήμερα (15/4), αφού…

ΕΠΟ: Ενημέρωσε την Cosmote ότι ο τελικός θα γίνει στο Πανθεσσαλικό στις 18 Μαΐου

Όπως όλα δείχνουν ο τελικός Κυπέλλου θα διεξαχθεί χωρίς κόσμο στο Πανθεσσαλικό, μετά την άρνηση του Άρη να γίνει στο ΟΑΚΑ. Ο τελικός του Κυπέλλου Ελλάδας ανάμεσα στον Παναθηναϊκό και τον Άρη θα διεξαχθεί στο Πανθεσσαλικό Στάδιο, το Σάββατο 18 Μαϊου, όπως ενημέρωσε το μεσημέρι της Δευτέρας η ΕΠΟ την Cosmote, που έχει και τα…

100.000 BOX NOW θυρίδες, ακόμα περισσότερα χαμόγελα!!

Τα πράσινα lockers της BOX NOW επεκτείνονται σε περισσότερα σημεία… και γιορτάζουν! 100.000 θυρίδες BOX NOW είναι διαθέσιμες, για να μετατρέψουν τη διαδικασία αποστολής και παραλαβής δεμάτων σε μια ξεχωριστή εμπειρία προσφέροντας ευκολία, αμεσότητα και πολλά δώρα! Στα 3 χρόνια παρουσίας της η BOX NOW επεκτάθηκε, τοποθετώντας θυρίδες σε όλη την Ελλάδα, προωθώντας ένα φιλικό…

UEFA Champions League: Τα εισιτήρια για τα ημιτελικά «σφραγίζονται» στην COSMOTE TV

Onsports Team 15 Απριλίου 2024, 19:47 Στα κανάλια COSMOTE SPORT οι αγώνες Μπαρτσελόνα-Παρί Σεν Ζερμέν, Ντόρτμουντ-Ατλέτικο Μαδρίτης, Μάντσεστερ Σίτι-Ρεάλ Μαδρίτης και Μπάγερν Μονάχου-Άρσεναλ Μετά τη «βροχή» των γκολ στην 1η αγωνιστική της προημιτελικής φάσης, το UEFA Champions League επιστρέφει με τους δεύτερους αγώνες το διήμερο 16-17/4, έχοντας ως απόλυτο προορισμό την COSMOTE TV. Πετυχαίνοντας τη…

Στο Πανθεσσαλικό στάδιο ο τελικός κυπέλλου Ελλάδας – η ΕΠΟ ενημέρωσε την Cosmote TV

 Δευτέρα, 15 Απριλίου 2024, 18:15 Προς Πανθεσσαλικό Στάδιο βαδίζει η διεξαγωγή του τελικού του Κυπέλλου Ελλάδας, ανάμεσα στον Παναθηναϊκό και τον Άρη Θεσσαλονίκης, το Σάββατο 18 Μαϊου, σύμφωνα με σχετική ενημέρωση της ΕΠΟ στην Cosmote TV, που έχει και τα τηλεοπτικά δικαιώματα της διοργάνωσης. Συγκεκριμένα η αναμέτρηση αναμένεται, με τα μέχρι στιγμής δεδομένα, να…

Η ΕΠΟ ενημέρωσε την Cosmote ότι ο τελικός Κυπέλλου θα γίνει στο Πενθεσσαλικό

Οριστικά στο Πανθεσσαλικό θα διεξαχθεί ο τελικός Κυπέλλου ανάμεσα στον Παναθηναϊκό και τον Άρη το Σάββατο 18 Μαϊου, όπως ενημέρωσε το μεσημέρι της Δευτέρας η ΕΠΟ την Cosmote. Το κανάλι που έχει τα δικαιώματα της διοργάνωσης είχε δώσει διορία στις εμπλεκόμενες πλευρές για να αποφασίσουν και όπως όλα δείχνουν το παιχνίδι θα γίνει και πάλι…

Η ΕΠΟ με επιστολή της ενημέρωσε την Cosmote ότι ο τελικός θα γίνει στο Πανθεσσαλικό στις 18 Μαΐου

Το Πανθεσσαλικό Στάδιο θα φιλοξενήσει τον φετινό τελικό του Κυπέλλου Ελλάδας Betsson μεταξύ του Άρη και του Παναθηναϊκού, με την ΕΠΟ να ενημερώνει την Cosmote πως ο αγώνας θα λάβει χώρα στις 18 Μαΐου στο συγκεκριμένο γήπεδο. Μετά από ένα μεγάλο χρονικό διάστημα όπου ο τελικός του Κυπέλλου Ελλάδας Betsson ήταν “στον αέρα”, με τους δύο φιναλίστ, Άρη και Παναθηναϊκό,…

Ενημέρωση ΕΠΟ προς Cosmote TV: «Τελικός στο Πανθεσσαλικό»

Η σχετική επιστολή αναφέρει: «Τέσσερις ημέρες μετά την ωμή και αδικαιολόγητη βία που βιώσαμε ως οπαδοί του ΠΑΟΚ στο Βέλγιο, εισπράττουμε την απόλυτη αδιαφορία των «αρχόντων» της Θεσσαλονίκης. Οι γλαφυρές αναφορές των ΜΜΕ, όχι μόνο της Θεσσαλονίκης αλλά και ολόκληρης της Ελλάδας για τον προκλητικό τρόπο που αντιμετωπιστήκαμε οι φίλαθλοι του ΠΑΟΚ στη Μπρίζ, δεν…

Κύπελλο Ελλάδος: Η ΕΠΟ θα στείλει επιστολή στην Cosmote για τελικό στις 18 Μαΐου στο Πανθεσσαλικό

Κύπελλο Ελλάδος: Η ΕΠΟ θα στείλει επιστολή στην Cosmote για τελικό στις 18 Μαΐου στο Πανθεσσαλικό Επιστολή στην Cosmote TV θα στείλει η ΕΠΟ, μέσω της οποίας θα ενημερώνει πως ο τελικός του Κυπέλλου Ελλάδος θα γίνει στις 18 Μαΐου στο Πανθεσσαλικό. Το θέμα της παρουσίας του κόσμου δεν έχει ακόμη ξεκαθαρίσει, αφού ακόμη παραμένει…

Η ενημέρωση της ΕΠΟ στην Cosmote για τον τελικό

Χωρίς κόσμο στο Πανθεσσαλικό, όπως όλα δείχνουν, θα διεξαχθεί ο τελικός Κυπέλλου μετά την άρνηση του Άρη να γίνει με 50.000 κόσμο στο ΟΑΚΑ. Ο κύβος ερρίφθη, ο τελικός του Κυπέλλου Ελλάδας ανάμεσα στον Παναθηναϊκό και τον Άρη θα διεξαχθεί στο Πανθεσσαλικό Στάδιο, το Σάββατο 18 Μαϊου, όπως ενημέρωσε το μεσημέρι της Δευτέρας η ΕΠΟ…

Στέλνει επιστολή στην Cosmote TV η ΕΠΟ, για τελικό Κυπέλλου στις 18 Μαΐου στο Πανθεσσαλικό

Καθώς φαίνεται, η ΕΠΟ ετοιμάζεται να στείλει επιστολή στην Cosmote TV, με την οποία θα κάνει γνωστό πως ο τελικός του Κυπέλλου Ελλάδας θα πραγματοποιηθεί στις 18 Μαΐου στο Πανθεσσαλικό. Η ΕΠΟ είναι έτοιμη να στείλει επιστολή στην Cosmote TV, με την οποία θα κάνει γνωστή την ημερομηνία και το γήπεδο διεξαγωγής του τελικού του Κυπέλλου…

Share

Google Campus AZΠριν από μερικά χρόνια, ψαρεύοντας πληροφορίες σχετικά με τον οικονομικό κίνδυνο και το πού θα μπορούσε να εκδηλωθεί, έγινε μια συναρπαστική παρατήρηση από οικονομολόγο στο Γραφείο Οικονομικών Ερευνών του Υπουργείου Οικονομικών των ΗΠΑ.

Επίστησε την προσοχή στις προσφορές των χρεών και τις αγορές εταιρικών ομολόγων από τις μεγαλύτερες, πλουσιότερες εταιρείες, όπως η Apple ή η Google. Σε ένα περιβάλλον με χαμηλό επιτόκιο, με δισεκατομμύρια δολάρια σε ετήσια κέρδη, αυτές οι υψηλής ποιότητας επιχειρήσεις εξέδιδαν το δικά τους πολύ φθηνό χρέος και το χρησιμοποίησαν για να αγοράσουν το εταιρικό χρέος υψηλότερων αποδόσεων άλλων εταιρειών.

Στην αναζήτηση τόσο υψηλότερων αποδόσεων όσο και σε σχέση με όλα τα χρήματά τους, ενεργούσαν κατά κάποιο τρόπο σαν τράπεζες, παίρνοντας μεγάλες θέσεις αγκυροβόλησης σε νέες προσφορές εταιρικών χρεών και ουσιαστικά αναδομώντας τους με τρόπο που θα μπορούσαν οι JPMorgan ή Goldman Sachs. Δεδομένου ότι οι εταιρείες αυτές δεν ρυθμίζονταν όπως οι τράπεζες, ήταν δύσκολο να δούμε ακριβώς τι αγοράζουν, πόσο αγοράζουν και ποιες είναι οι συνέπειες της αγοράς. Ωστόσο, η ιδέα ότι οι εταιρείες υψηλής τεχνολογίας που είναι πλούσιες σε μετρητά μπορεί να είναι οι νέοι θεσμικά σημαντικοί οργανισμοί ήταν επιτακτική.

Γι’ αυτό αξίζει προσοχής η νέα έκθεση Credit Suisse που επιβεβαιώνει και ποσοτικοποιεί αυτή την ιδέα. Ο οικονομολόγος Ζόλταν Πόζαρ έχει αναλύσει το 1 τρισεκατομμύριο δολαρίων σε εταιρικές αποταμιεύσεις offshore που σταθμεύουν σε ρευστά περιουσιακά στοιχεία, μια περιουσία που μοιάζει με τα συναλλαγματικά αποθέματα της Κίνας, όχι μόνο λόγω του μεγέθους της αγοράς, αλλά της ιδέας ότι και οι δύο περιουσίες δημιουργήθηκαν από μακροοικονομική «εγκληματικότητα» – ο μερκαντιλισμός στην περίπτωση της Κίνας και το φορολογικό αρμπιτράζ για τις εταιρείες.

Το μεγαλύτερο και το πλέον πλούσιο σε διανοητικά περιουσιακά στοιχεία 10% των εταιρειών – η Apple, η Microsoft, η Cisco, η Oracle, το Alphabet – ελέγχουν το 80% αυτού του θησαυρού. Τα κέρδη τους προέρχονται κυρίως από IP που μπορούν εύκολα να μεταφερθούν πέρα ​​από τα σύνορα. Οι αποταμιεύσεις τους στην ανοικτή θάλασσα αυξήθηκαν από περίπου 100 δισεκατομμύρια δολάρια το 2008 σε 700 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι το 2016. Και σύμφωνα με τους υπολογισμούς του κ. Πόζαρ, τα περισσότερα από αυτά τα χρήματα δεν κρατούνται σε μετρητά αλλά σε ομόλογα. Πράγματι, το ήμισυ είναι σε εταιρικά ομόλογα.

Ο πολυάριθμος υπερπόντιος  σωρός «μετρητών» που κρατούν οι πλουσιότερες αμερικανικές εταιρείες, ένας θησαυρός που οι Ρεπουμπλικάνοι ανέφεραν ως βασικό λόγο που πέρασαν το σχέδιο «μεταρρύθμισης» του φόρου, είναι στην πραγματικότητα ένα γιγαντιαίο χαρτοφυλάκιο ομολόγων.

Τι σημαίνει αυτό; Πολλά σημαντικά πράγματα. Αλλά ας ξεκινήσουμε με το προφανές, το οποίο είναι ότι τα ομόλογα δεν είναι μετρητά. Εάν οι εταιρείες πρόκειται να επαναφέρουν αυτά τα κέρδη στο εξωτερικό και να τα επενδύσουν σε προγράμματα που ενισχύουν την ανάπτυξη στις ΗΠΑ, όπως ο Ντόναλντ Τραμπ υπόσχεται ότι θα κάνουν, θα πρέπει να πουλήσουν το χαρτοφυλάκιό τους.

Αυτό έχει σοβαρές επιπτώσεις στα επιτόκια. Θεωρήστε ότι η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ αρχίζει να απομοχλεύει τον ισολογισμό της. Τώρα, προσθέστε την εταιρική επακόλουθη μείωση, όπως την παρουσιάζει η έκθεση Credit Suisse, και έχετε πολλά ομόλογα στην αγορά, τα οποία είναι υποχρεωμένα να μεταφέρουν τη βελόνα των επιτοκίων, ίσως πιο γρήγορα απ’ ότι αναμένεται επί του παρόντος. Είδαμε την περασμένη εβδομάδα την επίδραση που μπορεί να έχει και η ήπια αλλαγή στις προσδοκίες των επιτοκίων.

Ένα άλλο σημείο που πρέπει να εξεταστεί: ο πραγματικός αντίκτυπος της οικονομικής ανάπτυξης αυτού του σεναρίου δαπανών θα ήταν ελάχιστος. Οι εταιρικοί ταμίες έχουν ήδη πει ότι το μεγαλύτερο μέρος των επαναπατριζόμενων κεφαλαίων θα χρησιμοποιηθεί για συγχωνεύσεις και εξαγορές, μερίσματα και εξαγορές μετοχών, χωρίς εργοστάσια κατασκευής ή αύξηση μισθών.

«Αυτό θα είναι καλό για όποιον κατέχει τα αποθέματα αυτά, αλλά όχι πολλά άλλα», λέει ο κ. Πόζαρ. «Το 1 τρισεκατομμύριο σε offshore είναι η εκδήλωση πολλών από όσα λέει ο Τόμας Πικέτι [συγγραφέας του «Κεφαλαίου στον εικοστό πρώτο αιώνα»].

Οι οικονομικές περιουσίες θα γίνουν και θα χαθούν δεδομένου ότι ο κύκλος αυτός θα εξελιχθεί τα επόμενα δύο χρόνια – το μεγαλύτερο μέρος των διαπραγματεύσεων θα γίνουν πιθανότατα μέχρι το 2020, όταν οι επόμενες προεδρικές εκλογές θα μπορούσαν να αλλάξουν κανόνες ξανά. Ωστόσο, τίποτα στην πραγματική εικόνα της οικονομικής ανάπτυξης δε θα αλλάξει. Βρισκόμαστε ακόμα στα τελευταία στάδια ενός κύκλου ανάκαμψης, με επίπεδη παραγωγικότητα και δημογραφικά στοιχεία, και πριν από βραδύτερη και όχι ταχύτερη ανάπτυξη τα επόμενα χρόνια. Η διαίρεση των αγορών και της πραγματικής οικονομίας παραμένει τόσο έντονη.

Στην πραγματικότητα, το νέο ρεπουμπλικανικό φορολογικό σχέδιο είναι πιθανό να επιδεινώσει αυτό το χάσμα, καθιστώντας ακόμη ευκολότερο για τις μεγάλες εταιρείες να μεταφέρουν χρήματα. Η μετάβαση στο εδαφικό σύστημα σημαίνει ότι οι αμερικανικές επιχειρήσεις δεν θα πρέπει να παίξουν το παιχνίδι της έκδοσης χρεών για να αγοράσουν χρέος πια. Θα μεταφέρουν μόνο χρήματα όπου τους αρέσει. Στο πλαίσιο του μεγαλύτερου προστατευτισμού του εμπορίου και της ώθησης κατά της μετανάστευσης, αυτό θα μπορούσε να οδηγήσει σε περαιτέρω δυσαρέσκεια για την παγκοσμιοποίηση, αν την ορίσετε ως την ελεύθερη κυκλοφορία αγαθών, ανθρώπων και κεφαλαίων. Όπως γράφει ο κ. Πόζαρ, «οι ΗΠΑ αγκαλιάζουν, αφενός, τον προστατευτισμό και, αφετέρου, καταστρέφουν τα σιλό ρευστότητας». Εάν οι άνθρωποι εξακολουθούν να αισθάνονται ότι το παιχνίδι της παγκοσμιοποίησης είναι ελεγχόμενο εναντίον του μικρού, μπορείτε να ποντάρετε σε περισσότερο πολιτικό λαϊκισμό.

Αυτή τη φορά, ο στόχος της οργής των ψηφοφόρων δεν θα είναι οι μεγάλες τράπεζες, αλλά οι μεγαλύτερες και πλουσιότερες εταιρείες του κόσμου. Ακριβώς όπως, για παράδειγμα, οι Ρόθτσαϊλντ εξελίχθηκαν από έμποροι σε τραπεζίτες όταν είχαν αρκετά μετρητά στο χέρι, οι πλούσιες εταιρείες – ειδικά οι τεχνολογικές εταιρείες – έχουν γίνει οι χρηματοοικονομικοί μηχανισμοί της εποχής μας. Ας ελπίσουμε ότι τα διοικητικά συμβούλια των εταιρειών έχουν σκεφτεί όλα όσα έρχονται με αυτό.